周一(5月25日)，美元指數小幅收漲0.02%，報99.79，因對美國和中國在香港國安法上僵局加深的擔憂令市場人氣降溫。

美元指數在99.74附近的一周高位持穩。在市場動蕩和政治不確定性時期，美元的表現通暢更偏避險資產。

歐元/美元周一持穩於1.09附近，本周對歐洲決策者來說可能是重要的一周，他們正在討論旨在幫助成員國的複蘇基金框架。

奧地利、荷蘭、丹麥和瑞典希望設立一個有時間限制的基金，向從新冠大流行中艱難恢複的國家提供貸款，而不是像法國和德國上周提議的那樣，設立一個歐盟恢複基金向受創嚴重的國家撥款。

上周，法德兩國的計劃一度提振歐元/美元升穿1.10，之後四國的反對提案拖累匯價跌至1.09下方。

周三，歐盟執委會將公布其複蘇基金計劃，任何削弱最初計劃的提議都將被視為對歐元不利。

但Nordea策略師表示，“如果法德提出的發債籌資提案(奇跡般地)在未來一周通過考驗，我們認為這將是歐元的重大利好事件。”

澳元/美元領跌，因在貿易方面與中國和離岸人民幣有着緊密的聯係。

中美關係緊張導致部分投資人，如瑞銀財富管理，在香港采取“防禦性”部署。“對全球投資者而言，更大的風險在於，如果中美兩國更廣泛的關係進一步陷入僵局會出現什麼情況，”該公司首席投資官Mark Haefele表示。

美國國家安全顧問奧布萊恩(Robert O'Brien)周日表示，中國提出的香港國安立法可能 招致美國制裁，並威脅到香港的金融中心地位。

Invesco的Kristina Hooper警告稱，冠狀病毒並不是對市場的最大威脅。

她認為，中美貿易緊張局勢可能對股市造成最大傷害。美國股市周一因陣亡將士紀念日休市一天。

“由於美聯儲提供的所有貨幣政策支持，疫情的影響已在很大程度上被隔離和消除，”她周五對CNBC " Trading Nation "表示。“這確實使經濟與股市脫鉤。”

與大流行不同的是，Hooper認為關稅戰爭的再次爆發將對市場造成直接打擊。

“正如我們在2018年末和2019年所看到的，關稅戰非常非常成問題。這給股市帶來了巨大的逆風，比整體經濟的逆風更大。這一次，這種情況可能會再次發生。”

美國和中國在誰應該為病毒的致命傳播負責的問題上不斷加劇的爭論令華爾街感到不安。

上周晚些時候，中國政府宣布了一項針對香港的國安法計劃，恒生指數聞訊創下約5年來的最大單日跌幅。美國總統特朗普表示，現在尚不了解具體細節，但警告稱，如發生，美國將做出“非常強烈的”回應。

上周三，美國參議院通過了一項法案，該法案可能會迫使中國公司從美國交易所退市。

盡管Hooper保持着警惕，但她的基本觀點是，兩國之間的口水戰是一場言辭之戰，它最終不會阻礙貿易方面的進展。

此外，她仍將中國股市列為自己的全球首選。

“他們現在在大流行的另一邊。他們實際上已經開始看到經濟活動有所改善。另外，估值看起來非常非常有吸引力。”

不過，她看好中國並不意味着她在回避美國股市。

“中國的風險回報狀況與美國截然不同。美國有很多防禦性的名字，這些名字得到了貨幣政策的支持。對中國股市來說，存在增長機會。”

為應對中美貿易戰再次浮現的威脅，Hooper建議長線投資者保持多元化。

“我們從全球金融危機中學到的最大教訓就是不要放棄股票，因為這是鎖定損失的方式，”Hooper說。“保持有約束的長期資產配置。”

下一交易日焦點、風向標：

21:00 美國3月FHFA房價指數月率

21:00 美國3月20座大城市房價指數年率

22:00 美國5月諮商會消費者信心指數

22:00 美國4月新屋銷售總數年化

22:30 美國5月達拉斯聯儲商業活動指數

次日01:00 美聯儲卡什卡利參加線上會議

次日05:00 加拿大央行行長和副行長發表講話

主要貨幣走勢分析：

歐元：歐元/美元連續第三日下跌，收於1.0899，跌幅0.01%。技術面上，該貨幣對的樞軸點位於1.0893，匯價上行的初步阻力位於1.0917，進一步阻力位於1.0938，關鍵阻力位於1.0961；匯價下行的初步支撐位於1.0872，進一步支撐位於1.0849，更關鍵支撐位於1.0828。

英鎊：英鎊/美元四日以來首次上漲，收報1.2182，漲幅0.15%。技術面上，該貨幣對的樞軸點位於1.2181，匯價上行的初步阻力位於1.2202，進一步阻力位於1.2223，關鍵阻力位於1.2243；匯價下行的初步支撐位於1.2160，進一步支撐位於1.2140，更關鍵支撐位於1.2119。

日元：美元/日元連續第三日上漲，收報107.69，漲幅0.07%。技術面上，該貨幣對的樞軸點位於107.67，匯價上行的初步阻力位於107.80，進一步阻力位於107.90，關鍵阻力位於108.02；匯價下行的初步支撐位於107.57，進一步支撐位於107.45，更關鍵支撐位於107.35。