國際現貨黃金周五(4月10日)繼續走高，不過漲幅較為溫和，最高觸及1695.03美元/盎司。因日內主要市場均因假期休市，這令市場交投較為清淡。G20能源部長會議依然焦灼，同時美聯儲再度祭出刺激舉措，打壓美元，從而令資金湧入黃金，相信避險買盤的存在將幫助黃金繼續走高。

周四，石油輸出國組織(OPEC)在在網站發布聲明稱，OPEC及其他參與國要達成從5月1日起減產1000萬桶/日的協議，一個條件是取得墨西哥的同意。墨西哥是目前唯一不同意這項協議的國家。而今日的G20能源部長會議爭論焦點依然是在墨西哥減產問題。墨西哥總統洛佩斯表示，墨西哥已經同意減產10萬桶/日，但OPEC+希望墨西哥先減產40萬桶/日，之後再降低至35萬桶/日。他還稱美國會幫助墨西哥額外承擔減產25萬桶/日的配額。

近日來OPEC減產會議已經成為市場風險情緒的主要驅動因素之一。原油價格的表現除了對經濟活動會產生重要影響之外，還會直接影響到各金融板塊的表現，從而影響市場的避險資金流向。

最新的數據顯示，美國國債總規模突破24萬億美元大關，創下曆史新高。且不到6個月美國國債增加1萬億美元，增速也創下曆史之最。為了籌資以刺激經濟，美國債務規模正以驚人速度擴張。

同時，很多投資者開始擔心美債的安全性，多個國家開始大規模拋售美債。簡單地說，市場對美元的信心有所下降，並購入黃金以對衝風險。

US Global Investors機構CEO Frank Holmes表示，美國經濟目前正充斥着過剩的貨幣和流動性，同比時期比較，M2的供應量基本增加了12%，刷逾10年來之最。

所有這些過剩的流動性都必須去某個地方，而從曆史上看似乎都神奇般地推高了黃金價格。需要注意，在M2在2011年同比躍升逾10%後，黃金觸及了曆史高位1900的壯舉。

技術面來看，黃金的日線圖表形態顯示，昨日價格大漲並刷新1690的近一個月高點，逼近1700關口，形勢對多頭愈發有利。上方重要壓力在1700-1703區域，一旦企上1703水平，將會打開更多上行空間，不排除進一步漲至1730-1750區域。

(現貨黃金日線圖，來源：FX168)

然而，KDJ指標目前處於超買狀態，且出現頂背離現象。如上行受阻於1700-1703區域且回落失守3月20日以來的上行趨勢線（目前切入位在1655附近），配合上述超買及頂背離信號，將有巨大的回落修正空間，甚至不排除跌至1570附近！

此外，值得注意的是，周四COMEX期金創下多年新高至1754.5美元/盎司，現貨黃金則觸及1690美元/盎司關口，現貨與期貨的價差再度擴大。不過，對此有分析師指出，這恰恰說明了黃金市場流動性在改善。

Sprott Money貴金屬Craig Hemke表示，現貨和期貨之間的價差更是一個信心的問題，而不是供應面的問題。Hemke表示投資者們可以買入100盎司的現貨黃金，然後出售1份期金合約，可輕松獲益。“這很簡單的策略，並且最終將使兩者價差到零。”

Hemke指出， 兩者的價差顯現出市場緊縮的信號，更重要的是，顯現出了市場對部分準備金定價制度缺乏信心。“人們不立刻做套利交易的唯一原因就是擔心到交割時候拿不到100盎司黃金。”

後市展望：

GoldCore機構研究部門總監Mark O'Byrne指出，即使是在疫情之前，經濟，金融和貨幣的危機仍不可避免，疫情卻加速了這些危機的出現。

黃金在2020年迄今的表現明顯好於其他資產，兌美元的表現已經走高12%，預期未來數月和數年都將持續攀升，認為5000大關在未來3年內觸及仍有可能。

Sprott Money公司的貴金屬專家Craig Hemke表示，盡管市場中仍有大量的黃金供給，但同時存在對於市場供應鏈趨緊的持續擔憂。這份擔憂的，缺乏信心的因素也是為何投資者正在利用黃金市場套利的解釋。